原标题:中期净利同比翻倍!中国铁塔由跌转涨,一度涨超4% 来源:富途资讯

编辑/富途资讯 Bob

富途资讯8月7日消息,受财报利好影响中国铁塔由跌转涨,截止发稿,中国铁塔现涨2.07%,报1.97港元,成交额6.88亿港元,最新市值3467.37亿港元。

行情来源:富途证券

中国铁塔发布2019年中期业绩,该集团于期内营业收入稳定增长,实现人民币379.80亿元(单位下同),同比增长7.5%。经营效益稳步提升,EBITDA达到278.15亿元,EBITDA率为73.2%;可比口径EBITDA率为58.0%,继续保持在较高水平。

期内净利润为25.48亿元,同比增长110.6%,盈利能力不断增强。每股基本盈利为0.0145元,不派息。

图片来源:企业公告

公告显示,期内塔类业务收入为358.08亿元,同比增长5.1%。室内分佈式天线系统业务收入为12.54亿元,同比增长52.2%。跨行业站址应用与信息业务收入由上年同期人民币3.74亿元增加到8.43亿元,同比增长125.4%。

期内非塔类业务收入占营业收入比重达到5.7%,较上年同期提升2.1个百分点。截至2019年6月30日,企业塔类站址数195.4万个,同比增长4.0%;塔类租户数308.2万个,同比增长11.8%;塔类站均租户数从2018年底的1.55提升到1.58,整体共享水平进一步提升。

企业现金流水平稳定提升,上半年实现经营活动现金流207.98亿元,投入资本开支人民币89.06亿元,自由现金流达到人民币118.92亿元。截至2019年6月30日,企业总资产达到人民币3363.28亿元,带息负债为人民币1205.36亿元,净债务杠杆率339.4%,债务杠杆水平稳健可控。

富途分析师Henry表示,5G宏基站数目将达4G基站数约1.5倍,建设高峰期在2022-2023年。基站数的增长是未来5年,铁塔最坚实的基本面。并且据测算单站址每增加一个用户中国铁塔收入上升约30%。目前铁塔新建设站址共享率在70%,站址总数有195万座,站址共享率1.56,美国等铁塔企业共享率在2左右,中国铁塔仍有很大上升空间。同时,2018年新建铁塔折旧年限由10年改为20年所以同样的资本开支折旧上升幅度会略小。折旧后延,利润显著改善,据测算新增铁塔,按照20年折旧的新政策,每年可以节省20-30亿的费用,对利润改善可产生显著贡献。总的来看,中国的铁塔行业是垄断经营的行业,未来5G基站叠加共享率提升,铁塔利润率提升空间很大。

此前13家券商对其评级及目标价

星展唯高达:买入,3.1元野村:买入,2.56元瑞信:跑赢大市,2.55元摩根士丹利:增持,2.5元中金:跑赢行业,2.5元Jefferies:买入,2.46元汇丰环球研究:买入,2.41元美银美林:买入,2.3元高盛:中性,2.22元花旗:中性,2.05元摩根大通:中性,1.95元瑞银:中性,1.92元大和:沽售,1.36元

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