原标题:MicroSoft财报既出,来看美国云计算行业如何闷声发大财 来源:Tencent资讯

文/富途点评

编辑/Travis

MicroSoft,这个曾经成就比尔盖茨当上世界首富,以Windows系统席卷全球的企业,最近几年总是感觉不温不火:不能制造苹果那样的性感手机,也没有贝索斯「飞轮效应」这般的响亮理论,甚至还不及奈飞的借钱有热度。

但就是这样闷声不吭,MicroSoft在近年来顺利完成了在云计算领域的布局,现在依靠Office、Windows、Xbox、Azure,业绩不断增长,企业市值也超万亿。

而且,18年各大科技企业股价都创造历史新高,然而在这之后的走势,就目前来看,唯有MicroSoft表现最好,反观著名的FANG,可以说是被按在地上摩擦。

一、FY20Q1业绩超预期,Office、Windows、Azure各领风骚

在上一财季,云业务收入首次超过以Windows和Xbox为代表的的个人计算事业部之后,本次风水轮流转:由于今年Win7将停止服务,Win10的更新换代,个人计算事业部成为本次收入贡献主力,营收达111.3亿美金;其次是以Office为代表的生产力与业务流程事业部,收入为110.8亿;以Azure为代表的云业务收入为108.5亿,增速最高,同比增速达27%。

企业预计下一财季,受益于Win10换机潮,个人计算事业部将持续成为收入贡献头名,而云计算也将保持快速发展,收入基本与生产力与业务流程事业部相当,三大业务基本营收量级基本一致。

二、云计算高速增长,但增速下降

本财季,企业颇受瞩目的云业务代表Azure,收入同比增速达到59%,虽依旧保持高速增长,但却是近3年来最低增速,此前Azure收入增速都没有低于过60%。

与此同时,美国各家云计算企业在最近的财报中,都对未来持续高速增长表示谨慎,股价也纷纷开始回落。

重量级:IBM对于RedHat的收购,合力效应没有显现,业绩股价回落;赛富时、甲骨文、SAP在今年创造历史新高之后也都开始下跌。

轻量级:今年著名的IPO企业Slack,由于同MicroSoftTEAM的竞争,自上市以来就不断新低;Workday也是业绩增速下降,电话会管理层对未来表示悲观,近日股价连跌5天。

可以看到,在经历了快速发展之后,大部分企业的估值已经反映了未来的业绩增长,随着接下来业务增长降速,企业股价开始下跌。相比于其他企业,MicroSoft无论从业绩增速还是股价方面,表现都非常稳健。

三、行业总体还在增长,但逻辑已经发生变化

最近这些云计算企业的总体表现,貌似与机构所讲的行业快速增长相违背。根据Gartner的预测,到2022年,云服务行业的增速还将是整个IT行业的三倍:预计从2019年全球云计算市场收入达2143亿美金,到2022年将增长为3312亿美金,涨幅超过60%。

接下来,随着近两年数据中心的高速建设进入尾声,全球云计算的发展将进一步差异化,混合云和多云服务将成为大趋势。因此,具备系统性工程建设的云服务提供商,有望随着云计算的应用和发展,更加充分挖掘企业需求,不断提供新的增值服务;而服务品种单一、规模较小的服务商,将面临挑战。

四、MicroSoft云计算的优势

1、系统性强,协同效应高

根据MicroSoft电话会议,企业已经与SAP、VMware、Oracle展开合作,进行系统架构、数据、客户的整合,MicroSoft的云服务被视为「混合云」的首选供应商;而MicroSoft通过Office、Windows、LinkedIn等App以及SQL等数据库系统,能够更好地适应大型企业系统性工程的需求,加深用户依赖,客户粘性较高。

各服务之间产生的协同效应,可以让MicroSoft的服务拓展到边缘终端领域,凭借MicroSoft丰富的产品线,直接从源头挖掘数据,将服务下沉到数据生成的第一线,市场空间有望进一步打开。

2、AMAZON的价格是MicroSoft的5倍

由于擅长系统性工程的设计,MicroSoft在提供云服务的同时,客户还将得到SQL、Windows等其他相关服务的维护和订制;如果客户提前付款,还会得到一定折扣。这样总体价格一划算,AMAZON的AWS将会是MicroSoftAzure价格的5倍。

五、现金流充沛,19年成为买买买的一年

目前,企业现金流充裕,自由现金流达到104.33亿美金,今年已经进行40亿美金的股票回购以及派发39亿美金的股息来回馈股东。

在2019财年中,MicroSoft还花费了91亿美金进行了20次收购,这是自2003年以来,无论从交易数量还是收购支出上来看,2019财年算得上是企业第三大并购年。

收购标的与企业在人工智能、物联网等优先战略保持一致;同时为加强Xbox游戏业务实力,企业还收购了几家游戏工作室。

其中,以斥资75亿美金收购GitHub规模最大,这是全球最大的社交编程及代码托管网站。自收购以来,平台上的开发者增长超过30%:总共有超过4000万的开发者,其中包括超过200万企业等团体组织在使用。MicroSoft将提供开源服务,希翼把所有的程序员吸引都到平台上来。

结语:稳健经营,关注云计算,闷声发大财

接下来的一年,Win10的换机潮将持续,新版Xbox也将上市,这都将推动企业传统业务的稳健发展;云计算业务增速虽然下降,但不能市场空间以及业务规模还在不断提高,随着未来混合云和多云服务的发展,企业有望凭借系统性优势,获得进一步增长。

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